ORGANIZAÇÕES GESTORAS E CLUSTER DE INOVAÇÃO: EMPREENDEDORISMO, VENTURE CAPITAL E PRIVATE EQUITY NO BRASIL

Autor(es): 

Rodrigo Ventura dos Santos - Orientador: Prof. Eduardo de Resende Francisco

Ano: 

2015

Instituição: 

FGV-EAESP

[INTRODUÇÃO] A modalidade de investimentos em Private Equity e Venture Capital (PE/VC) representa uma alternativa muito interessante na solução de problemas de financiamentos de muitas empresas que querem expandir seus negócios. Além dessa alternativa, estas também podem captar recursos e se desenvolver significativamente quando inseridas em ambientes os quais apoiam empreendimentos inovadores, os clusters de inovação. Dessa maneira, o presente estudo teve como objetivo apresentar, sob uma perspectiva geoespacial, os principais aspectos da indústria de PE/VC e do fenômeno dos cluster de inovação com o objetivo de contribuir para as decisões estratégicas de empresas de capital fechado que querem maximizar suas chances de serem investidas no futuro. Para isso, a pesquisa empírica responde um conjunto de questões importantes sobre o tema, a saber:  como o fenômeno dos investimentos estão distribuídos regionalmente? De que maneira a distância entre gestoras e investidas se relaciona nas decisões de investimentos? Quais são as instituições que podem apoiar as empresas investidas e como elas estão distribuídas regionalmente? Quais variáveis financeiras das investidas podem ter uma relação com a distância gestora-investida? [METODOLOGIA] O projeto utiliza como base os dados secundários do GVcepe, uma das mais importantes instituições de pesquisa do Brasil focada em Private Equity e Venture Capital. Tal centro de estudos disponibilizou informações de 165 Organizações Gestoras e 631 empresas que receberam aporte de capital no período entre 2011 a 2012. Além disso, a pesquisa contou como o apoio de duas plataformas online as quais possibilitam o acesso a dados financeiros de empresas de capital fechado, a saber: www.econodata.com.br e www.balancos.com.br. A partir daí, realizou-se o processo de geocodificação dos dados disponíveis por meio do software Arc GIS 10.0 permitindo, assim, o mapeamento de todas as gestoras, investidas e clusters de inovação. Tais procedimentos possibilitaram a compreensão das variáveis utilizadas nos testes das hipóteses propostas. As análises destes foram realizadas por meio do método de representação de dados quantitativos (histograma), regressão multivariada e análise descritiva espacial. [RESULTADOS] A distribuição geográfica da indústria de PE/VC mostra que as empresas e os veículos de investimentos encontram-se situados predominantemente nas regiões Sudeste e Sul. No que diz respeito aos cluster de inovação, é possível perceber que a região Sul e Sudeste possuem maior conglomerado de apoiadores importantes para o desenvolvimento da indústria. Além disso, os estudos mostram que há uma relação significante (valor-P <= 0,040) e negativa entre o EBITDA e a distância (é percebido por dist_log) e isso significa quanto menor for a distância maior é o EBITDA das empresas investidas o que não nos permite rejeitar as hipóteses H1 (existe associação entre a distância gestora-investida) e H2 (existe associação entre distância e EBITDA das investidas). Essa relação, entretanto, não se mostrou igual para a categorias de longas distâncias, pois nota-se que há, para a distância categorizada de 605 a 945 km, uma associação positiva entre EBITDA e distância, ou seja, os investimentos a longas distâncias tendem a ser em empresa cujo o EBITDA também é alto. [CONCLUSÃO] As questões abordadas no presente trabalho permitem aos empreendedores, que buscam financiar seus projetos, uma visão geral sobre os principais aspectos os quais influenciam os investimentos da indústria de PE/VC bem como um entendimento a respeito do recente fenômeno das aglomerações das entidades apoiadoras dessa modalidade de investimento, os clusters de inovação. Para próximos estudos, sugere-se investir esforços na investigação da influência desse clusters em locais onde existem empresas que receberam aportes de suas gestoras a longas distâncias.

Departamento: 

IMQ

Anexos: