[INTRODUÇÃO] A finalidade deste texto é mostrar a existência de um método de avaliação alternativo para a análise de investimentos de capital, particularmente em ambientes onde a incerteza é um fator que não pode ser ignorado devido aos possíveis impactos desta sobre o projeto em estudo. Diante de situações que envolvem muita incerteza e exige-se flexibilidade para responder a novas situações, os métodos tradicionais de avaliação de investimentos tornam-se incapazes de atender a estas necessidades, abrindo espaço a uma nova forma de avaliação: as opções reais. Esse novo método é construído sobre a teoria de precificação de opções financeiras, assumindo que as decisões tomadas ao longo da vida da empresa podem ser comparadas a decisões de exercício de opções. As opções reais tornam-se cada vez mais interessantes dado o ambiente de incerteza que impera nos mercados de alta tecnologia e, cada vez mais, em mercados tradicionalmente estáveis, agora sacudidos pela entrada de concorrentes crescentemente agressivos. [METODOLOGIA] O projeto foi desenvolvido através do uso extensivo de pesquisa bibliográfica, abordando desde as bases teóricas das opções reais (árvores binômias e Black-Scholes) até suas aplicações práticas em diversos setores econômicos e seus mais recentes avanços, como a crescente utilização de computadores no cálculo de opções cada vez mais sofisticadas.Também foi dada atenção aos métodos tradicionais de análise de investimentos, ou seja, a taxa interna de retorno (TIR) e o valor presente líquido (VPL), com o intuito de compará-los às opções reais, apontando seus pontos críticos. Finalmente, exemplos práticos de aplicações das opções reais na análise de projetos foram incluídos para facilitar a compreensão dos conceitos. [RESULTADOS] Foi produzido um texto bastante abrangente, contendo desde os conceitos tradicionais de análise de investimento, comparando-os entre si e em relação à nova metodologia proposta, até as opções reais, com toda a base teórica necessária para implementá-la, assim como as conseqüências de seu uso na formulação de estratégias de investimento nas empresas que utilizam opções reais. É importante destacar o fato de que os conceitos apresentados foram mostrados da forma mais generalizada possível, podendo ser aplicados a praticamente qualquer situação. [CONCLUSÃO] O método de opções reais com certeza tornar-se-á um instrumento de enorme importância na análise de investimentos em setores onde exige-se flexibilidade e capacidade de responder a mudanças repentinas nas condições do mercado e da própria empresa. Assim, é fundamental a maior familiarização desses conceitos pelos indivíduos que realizarão a tomada dessas decisões, uma vez que, atualmente, isso ocorre de forma reduzida no ambiente acadêmico e, no mercado profissional, limita-se a poucas empresas de consultoria, que vêm especializando aplicações em setores específicos da economia, principalmente àqueles relacionados à exploração de recursos naturais e empresas de utilidade pública, como produção de energia elétrica e água.