During the recent European sovereign debt crisis, sovereign wealth funds (SWFs) have demonstrated their increasing weight in global finance. They contributed to save the financial system of the developed countries, getting credits that the traditional financial entities from the North could not get anymore. In 2012, their assets were estimated at USD 4,620 billion (Preqin, 2012), compared to USD 3,355 billion before the crisis, at the end of 2007. Being almost all created by developing economies, SWFs can consequently be seen as the result of a rebalancing of power in favor of the emerging and developing countries (Santiso, 2008). Moreover, in the near future, SWFs are expected to stand back from developed countries and to make a higher proportion of investments in other developing countries. In this context, African countries are more and more targets for investments (Triki & Faye, 2011). The underlying study analyses two funds, the IFC ALAC fund and the Mubadala Development Company, in order to understand how, according to the perceptions of their managers, SWFs can help in the development of the recipient countries. More precisely, using a multiple case study approach, it assesses the mechanisms by which SWFs may impact the West African development. Results suggested that, according to the managers, SWFs can play a significant role in the development of the recipient countries. They invest in some key economic sectors (banks, infrastructure, etc.), creating favorable conditions for local economic development. Through a multiplier effect, SWFs also leverage additional investments from local and/or global private sector, strengthening the recipient country’s industrial and productive structure. However, it seems that SWF-invested companies do not implement real knowledge and technological transfers, although essential for economic development, and limit themselves to very specific training and CSR programs. Moreover, although SWFs’ investments can boost the continent’s growth and development, they may also worsen the dependence of the African economies on the export of commodities. Finally, SWFs are often confronted to structural barriers requiring deep and long-term changes and hindering their full positive impacts on the development of the region, e.g. political conflicts or barriers regarding the country’s legal framework. 

Durante a recente crise da dívida soberana europeia, os fundos soberanos demonstraram seu peso na esfera financeira global. Contribuíram para salvar o sistema financeiro dos países desenvolvidos, distribuindo créditos que as entidades financeiras tradicionais do Norte não podiam mais providenciar. Em 2012, os ativos totais desses fundos atingiram USD 4.620 bilhões, comparado aos USD 3.355 bilhões de antes da crise, no final de 2007 (Preqin, 2012). Sendo quase todos criados por economias em desenvolvimento ou subdesenvolvidas, os fundos soberanos podem então ser vistos como o símbolo de um recente reequilíbrio do poder a favor desses países (Santiso, 2008). Além disso, em um futuro próximo, espera-se que os fundos soberanos afastem-se dos países desenvolvidos para investir mais em países em desenvolvimento. Nesse contexto, os países africanos estão cada vez mais alvos de investimentos dos fundos (Triki & Faye, 2011). O estudo subjacente analisa dois fundos, o IFC ALAC e o Mubadala Development Company, para entender como, de acordo com as percepções dos seus gestores, os fundos soberanos podem ajudar no desenvolvimento dos países beneficiários. Mais precisamente, trata-se definir, através de um estudo de casos múltiplos, quais são os mecanismos pelos quais os fundos soberanos podem impactar o desenvolvimento da África ocidental. Os resultados sugerem que, segundo os gestores, os fundos soberanos podem desempenhar um papel significativo no desenvolvimento dos países beneficiários. Eles investem em alguns setores-chave da economia (bancos, infraestruturas etc.), criando condições favoráveis ao desenvolvimento local. Além disso, através de um efeito multiplicador, os investimentos dos fundos soberanos alavancam novos investimentos do setor privado local ou global, fortalecendo o tecido industrial e produtivo do país beneficiário. Porém, parece que as empresas beneficiárias não ajudam nas transferências de conhecimento e de tecnologia, embora sejam essenciais para o desenvolvimento econômico, e se limitam a programas de treinamento específico e de RSE. Além disso, apesar dos investimentos de fundos soberanos impulsionarem o crescimento da região, eles também podem agravar a dependência dessas economias à exportação de commodities. Finalmente, os impactos positivos dos fundos soberanos sobre a economia regional são muitas vezes reduzidos devido a conflitos políticos e barreiras estruturais exigindo reformas profundas e de longo prazo.